不久前，蔚來(lái)汽車的創(chuàng)始人李斌發(fā)布短視頻宣布和美的達(dá)成戰(zhàn)略合作，乍一看，可能理解成美的為蔚來(lái)汽車提供車載空調(diào)之類的供應(yīng)，實(shí)際上是美的旗下的威靈汽車零部件公司提供包含汽車電動(dòng)壓縮機(jī)、熱管理集成模組、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、EPS轉(zhuǎn)向電機(jī)、電子水泵、電子膨脹閥、電磁閥等專業(yè)汽車供應(yīng)鏈產(chǎn)品。

多元化既是收入也是利潤(rùn)
而在汽車供應(yīng)鏈領(lǐng)域，美的在2018年就成立了威靈汽車零部件公司，收獲包含蔚小理、江淮汽車等各個(gè)車企的訂單。事實(shí)上，除了汽車供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)外，美的在非家電領(lǐng)域的多元化取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，在2023年，美的的新能源和工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入279億，同比提高29%，智能建筑科技業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入259億，機(jī)器人自動(dòng)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入311億，也都實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)百分百的增長(zhǎng)。

可見美的不僅實(shí)現(xiàn)了家電領(lǐng)域內(nèi)部的多元化，在非家電領(lǐng)域的其它工業(yè)化業(yè)務(wù)上也實(shí)現(xiàn)了多元化突破。2023年家電零售額度為8498億，對(duì)比歷史高位的2019年減少412億，但美的卻憑借其多元化發(fā)展，拿下了3737億的收入和337億的利潤(rùn)，刷新其歷史高位。

美的家電業(yè)務(wù)近三年來(lái)的增速分別是13%、-1%和5%，其已經(jīng)十分明顯的進(jìn)入了增長(zhǎng)遲滯階段，和其To B業(yè)務(wù)相比，近三年來(lái)分別增長(zhǎng)了29%、14%和12%，雖然和高達(dá)兩千多億的家電業(yè)務(wù)相比，To B業(yè)務(wù)的營(yíng)收只有849億，但是其增長(zhǎng)潛力十分強(qiáng)大。同時(shí)家電業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈，利潤(rùn)過(guò)低也是美的多元化的重要?jiǎng)恿Α?/p>

尤其是美的主打性價(jià)比的形象下，即使?fàn)I收高于格力，但是單獨(dú)業(yè)務(wù)的盈利能力仍然比不過(guò)格力。比如空調(diào)業(yè)務(wù)，其年收入超過(guò)1600億，在營(yíng)收上已經(jīng)超過(guò)了格力的1300多億，但是其凈利潤(rùn)為9%，比格力的12.5%要低很多，凈利潤(rùn)反而不如格力。

收購(gòu)成為重要助力
除了零部件供應(yīng)外，在汽車生產(chǎn)上，美的旗下的庫(kù)卡公司是重要工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn)商。德國(guó)庫(kù)卡是一家創(chuàng)立于1898年的百年企業(yè)，彼時(shí)中國(guó)還處于戊戌變法的運(yùn)動(dòng)中，經(jīng)過(guò)百年發(fā)展，其和日本的安川電機(jī)、發(fā)那科和瑞士的ABB并稱為工業(yè)機(jī)器人行業(yè)的“F4”，是大眾集團(tuán)、奔馳、寶馬等企業(yè)的重要供應(yīng)商。美的集團(tuán)在2016年時(shí)，花費(fèi)巨資收購(gòu)了該企業(yè)，收購(gòu)遭到了包括德國(guó)政界很大的壓力，為此美的開出了48倍pe的估值，當(dāng)時(shí)該行業(yè)的平均估值不到20倍PE。最終以每股115歐元的價(jià)格達(dá)成協(xié)議，而在其收購(gòu)前一年的股價(jià)只有60多歐元，如此高的溢價(jià)，終于說(shuō)服了股東。

雖然花費(fèi)了巨資，但是收購(gòu)初期的庫(kù)卡并沒(méi)有為美的集團(tuán)帶來(lái)很高的回報(bào)，其在亞太地區(qū)的收入占比不到其整體業(yè)務(wù)的20%。而在收購(gòu)?fù)瓿傻那皫啄辏€經(jīng)歷了利潤(rùn)下跌期，在2020年甚至因?yàn)橐咔橐蛩兀欢忍潛p8.27億美元。但經(jīng)過(guò)數(shù)年的磨合后，終于在2021年實(shí)現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，疫情緩和加之企業(yè)磨合后，在2021年庫(kù)卡全球營(yíng)收達(dá)到33億歐，為美的各個(gè)事業(yè)部門提供了籌夠一萬(wàn)臺(tái)工業(yè)機(jī)器人，美的廠房的工業(yè)機(jī)器人密度達(dá)到了每萬(wàn)人320臺(tái)。

同時(shí)在20年后趕上的新能源汽車大爆發(fā)也讓庫(kù)卡進(jìn)入業(yè)績(jī)暴漲期，在2020年，庫(kù)卡中國(guó)的銷售為37億人民幣，搜狐入占比為15%，而在2023年收入已經(jīng)達(dá)到70億左右，占比提高到22%。

存量之下，轉(zhuǎn)型結(jié)果各不同
和快消行業(yè)不同，家電屬于耐用品，置換周期長(zhǎng)達(dá)8年以上，并且消費(fèi)者對(duì)其的功能變化并不敏感，這就導(dǎo)致其經(jīng)歷了家電下鄉(xiāng)等增長(zhǎng)期后就陷入了存量置換階段，而不是增長(zhǎng)階段。今年上半年國(guó)務(wù)院推出了《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》的政策，希望通過(guò)舊設(shè)備的更換來(lái)推動(dòng)庫(kù)存的消化和企業(yè)的生產(chǎn)能力釋放，為此進(jìn)行了中央預(yù)算資金扶持，部分地區(qū)給家電更新給予2.5%的貼息補(bǔ)助。可見進(jìn)入存量市場(chǎng)后，家電業(yè)務(wù)已經(jīng)確實(shí)進(jìn)入了增長(zhǎng)天花板。

多元化成為了家電巨頭企業(yè)發(fā)展的必由之路，這其中，海爾主打收購(gòu)?fù)鈬?guó)家電品牌然后進(jìn)行尋求出口市場(chǎng)的增長(zhǎng)，格力試水了格力手機(jī)和銀隆汽車，但是都不順利，甚至空調(diào)業(yè)務(wù)的收入還被美的反超了。

可見多元化是一個(gè)共識(shí)，但是如何進(jìn)行多元化，則需要考驗(yàn)一個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略眼光和核心管理能力！